2025年2月18日，银行股在A股市场表现强劲，多只银行股创下新高。工商银行股价连续攀升，盘中触及历史高位;交通银行港股也创下历史新高。南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示，银行股的强势表现是“经济复苏预期+高股息防御+资产质量改善”三重共振因素的结果。险资增持银行股，尤其是国有大行H股，是基于“汇率风险+估值洼地+政策红利”的理性选择。

　　近期，险资不断增持银行股，特别是国有大行H股。数据显示，平安银行、邮储银行、中信银行和招商银行的股价涨幅均超过1%。其中，平安银行上涨1.99%，邮储银行上涨1.96%，中信银行上涨1.95%，招商银行上涨1.94%。分析人士指出，险资增持银行股的主要原因包括高股息率的吸引。银行股通常具有较高的股息率，在当前市场风险偏好较低的环境下，更容易受到投资者青睐。

　　险资增持银行股的动因不仅限于高股息率。中国平安及其旗下成员多次增持工商银行、农业银行、建设银行和邮储银行的H股股票。近一个月内，中国平安及其旗下成员共增持工商银行H股4.46亿股，持股比例升至5.03%;平安资管增持农业银行H股1652.1股，持股比例升至5.03%;还增持了建设银行和邮储银行的H股。业内人士认为，险资增持银行股出于资产配置和业务发展双重考量，同时也响应了政策红利。

　　险资对银行股的投资策略也体现了其长期价值投资的理念。根据数据显示，2024年三季度末，险资重仓前20只个股中有11只为银行股，其中大多数银行的股息率超过5%。险资对银行股红利属性的认可度较高，这与银行股的稳定分红和低估值特性密切相关。

　　险资增持银行股还受到政策支持。中央政治局会议提出要大力引导中长期资金入市，金融监管总局也延长了保险公司偿付能力监管规则的过渡期。这些举措有望加速险资中长期资金入市步伐，增配银行等高股息板块的趋势或将持续并增强。

　　险资增持银行股的动向也反映了市场对银行股未来发展的信心。长城人寿、平安人寿等保险公司纷纷增持银行股，显示出对银行股未来发展的看好。险资作为长期投资者，其投资行为往往具有前瞻性。他们选择增持银行股，可能是基于看好银行股的基本面和未来发展前景。

　　险资增持银行股的逻辑在于追求高股息和低风险。险资在选择投资标的时，通常会优先考虑那些具有高股息率、低波动性和稳定分红能力的资产。银行股的特点恰好满足了险资的需求。此外，险资增持银行股还可能受到汇率风险和估值洼地的影响。在当前市场环境下，银行股的估值相对较低，具有较高的投资吸引力。

　　险资增持银行股的动向也得到了市场的积极回应。自2024年以来，险资共计25次增持银行H股，其中12月份以来已经进行了14次增持。险资增持的标的主要集中于国有大行，如中国平安及旗下平安人寿、平安资管等。这一趋势表明，险资对银行股的投资热情依然高涨。

　　总结

　　险资持续增持银行股，多因素推升了银行股的估值。经济复苏预期、高股息防御、资产质量改善以及政策红利等因素共同作用，使得银行股成为险资投资的热点。险资增持银行股不仅反映了其对银行股未来发展的信心，也体现了其长期价值投资的理念。随着政策支持和市场环境的改善，预计险资对银行股的投资将继续保持活跃态势。