2025年3月7日，美联储理事克里斯托弗·沃勒在最新讲话中表示，尽管他不支持在3月份降息，但他预计2025年可能会降息2至3次。沃勒的这一观点再次引发了市场对美联储货币政策的广泛关注。

　　沃勒指出，关税政策的影响比他最初预期的要大得多，这可能会影响价格水平和关税效应的区分。他认为，关税政策的不确定性导致私营部门和家庭普遍谨慎，这种情绪可能反映在零售销售和资本支出中。沃勒强调，在进一步降息之前，美联储需要更多关于经济状况的数据，特别是考虑到特朗普政府贸易政策的变化。

　　沃勒还提到，美联储已经实施了“好消息降息”，即应对通胀下降而采取的降息措施。然而，他也警告说，如果经济开始过度疲软或劳动力市场恶化，美联储可能会采取“坏消息降息”。他认为，美联储政策制定者只能采取观望态度，以确定美国经济是否能够实现软着陆。

　　在通胀方面，沃勒对通胀目标的实现持乐观态度。他认为，通胀将继续向2%的目标回落，并预计2025年降息两次或三次。沃勒还提到，如果通胀数据继续改善，今年上半年可能会降息，甚至不排除3月降息的可能性。

　　沃勒的讲话也引发了市场对美联储降息预期的升温。根据CME利率观测器，市场预期美联储在3月会议上降息的概率为2.7%，而至三月议息会议维持利率不变的概率为97.3%。然而，沃勒强调，降息的具体次数和幅度将取决于经济数据的表现，尤其是通胀和就业市场的进展。

　　沃勒还提到，美联储应持有更多短期国债，这可能导致美联储进行反向扭曲操作并陡峭化美债收益率曲线。他认为，降息的速度将取决于通胀的进展和劳动力市场的表现。

　　沃勒的讲话也引发了市场对美联储未来政策路径的猜测。有分析认为，沃勒可能会成为美联储主席的潜在候选人，这进一步增加了市场对美联储政策方向的关注。不过，沃勒本人并未对此发表评论。

　　沃勒的讲话再次表明，美联储在2025年的降息路径将高度依赖于经济数据的表现。尽管他不支持在3月份降息，但他预计全年可能会降息2至3次。市场将继续关注美联储的政策动向，以判断未来经济和货币政策的变化趋势。